오스템임플란트 공개매수와 경영권분쟁

오스템임플란트 공개매수와 경영권분쟁

시장에 지지 않는 싸움을 하자 경제경제 이슈와 상식 오스템임플란트의 2022년 한 해 누적 매출액은 1조 489억원입니다. 국내 시장의 상위그룹은 거의 글로벌 의료기기가 차지하고 있는데, 토종 기업이 1조 매출을 돌파한 건 이례적인 일이라고 합니다. 핵심은 치과의사들. 한 번 손에 익은 브랜드에서 다른 브랜드로 바꾸려면 재교육수련 등이 필요해 계속 쓰던 걸 쓰는 것. 희대의 횡령사건에도 1위 지위를 유지할 수 있었던 데에는 안정적인 기반이 자리합니다.

오스템 임플란트란?

오스템 임플란트는 국내 1위 기업인만큼 많은 임상데이터를 보유하고 있고 연구개발 투관대 비중이 높은 회사입니다. 특히 아시아 태평양 지역에서는 시장점유율 1위를 차지하고 있어서 더욱 신뢰가 가는 브랜드입니다. 또한 세계 최초로 개발한 표면처리 기술 HA코팅기술 덕분에 초기 골융합 성능이 우수하여 빠른 회복기간과 훌륭한 고정력이 장점이고, 국산이기 때문에 사후관리 측면에서도 유리합니다.

오스템임플란트는 왜?

요약하자면 사모펀드 조합이 오스템임플란트의 주식을 싹 사들여서 상장폐지를 하겠다는 입장. 이들은 왜 자진 상장폐지를 하려할까. PEF인 그들이 주식을 사들이는 건 경영권 확보를 위함이고, 경영권을 통해 사업구조지배구조를 개선해 기업의 가치를 높여 수익을 내고자 하는 게 궁극적 목적입니다.

결국 수익을 내려고 상장폐지를 시킨다는 것. 상장폐지가 기업가치를 높이는 데 더 도움이 된다고 생각한 듯합니다.

일각에서는 MBK와 UCK가 동종 기업 인수합병MA를 통해 재미를 본 경험이 있다며, 이전에 지분을 확보한 치과용 구강스캐너 기술을 가진 기업 메디트와 시너지를 낼 거라 보고 있습니다. 이른바 볼트온Bolton 전략. 오스템임플란트와 메디트를 패키지 혹은 고유한 회사로 묶다 팔 수도 있다는 예측입니다.

오스템 임플란트 종류

오스템 임플란트에는 모양, 표면처리 코팅방법 등에 따라 여러가지 등급의 임플란트가 있었으나 개별적으로 다른 특징들을 갖고 있어서 환자분의 경우에 맞게 선택해서 시술받을 수 있다고 합니다. 오스템 임플란트는 크게 SA, CA, HA, BA이렇게 네 가지 라인업으로 구성되어 있습니다. 지금부터 각각의 특징들을 손쉽게 설명드릴게요. 1. SA 주로 뼈의 상태가 강한 환자들에게 적용되며, 일반적으로 사용하는 임플란트 종류입니다.

2. CA SA의 물과 분리되는 특성을 보완하여 표면의 친수성을 한층 더 높인 표면처리 기법이 적용된 종류입니다. 3. HA 인체 뼈와 비슷한 생체적합성 물질로 코팅한 표면으로 특수한 물질로 코팅되어 있습니다.

자진 상장폐지를 하는 이유

상장으로 인한 실익이 없어서 자진 상장 폐지를 결정내리는 경우도 있습니다. 1838년 증시에 상장한 수백 년의 역사를 가진 유럽은행인 로스차일드가 2023년 2월 상장 폐지를 선언했다. 로스차일드는 주식시장에서 자금을 조달할 필요가 없는 유동성이 아주 좋은 회사인데, 상장 상황을 유지하려면 배당도 해야 되고 주가도 신경 써야 되고 주주 가치를 높여야 되는 등 행정 비용과 규제 준수 비사용 목적 많이 들기 때문에 자진상폐를 하는 경우다.

단기 이익을 목표로 삼는 주주들 때문에 장기적인 관점에서 경영해 나가기가 어려운 측면도 있어 증시를 떠나겠다고 선언한 경우인데, 계산기를 두들겨 봤을 때 주식 시장 상장으로 얻는 실익이 없어서 떠나는 일반적인 경우입니다.

오스템임플란트 공개매수 경영권 분쟁

오스템임플란트는 지난 25일 공개매수 신청서를 공시했습니다. 공개매수 설명서를 살펴보시면 회사가 MA와 자진 상장폐지 목적으로 약 2,394,782주 11,177,003주를 대상으로 주당 19만원에 공개매수 한다고 밝혔습니다. 공개매수자는 덴티스트리인베스트먼트MBK파트너스와 UKC의 컨소시엄으로 올해 1월 설립되었으며 이 회사는 MBK파트너스오호 사모투자합자회사가 지분 100를 보유한 기업입니다.

MBK파트너스오호 사모투자합자회사는 커넥트웨이브를 포함해 위의 기업집단에 속해있습니다. UCK는 2012년에 설립된 토종 사모펀드 운용사로서 국민연금과 교직원공제회 등 국내 주요기관투자자들로부터 출자 받은 블라인드 펀드를 운용하고 있습니다.

진행 과정

지난 12월 1차 공개매수를 진행한 바 있습니다. 이번의 2차 공개매수 전까지 덴티스트리인베스트먼트가 확보한 오스템임플란트의 지분은 80대, 잔여주식을 마저 취득하면 90대에 이른다.

자주 묻는 질문